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Himax Technologies, Inc. (ADR) (NASDAQ : HIMX): Potentiel de croissance dans plusieurs marchés de fin de traitement d’Image

Actions du fabricant de technologie capteur et écran d’image Himax Technologies, Inc. (ADR) (NASDAQ : HIMX) couraient vers le bas de 6 cents, soit 0,90 %, à $6,75, suite à Mike Burton de la capitale Brean couverture du stock aujourd’hui avec une cote de cale et une estimation de la juste valeur de 6,75 $ à 8,75 $, écrit que la compagnie a “un potentiel de croissance sur plusieurs marchés de fin de traitement image”entre autres possibilités, mais qu’il doit faire face « vents défavorables dans les 2 H comme le Samsung continue de correction de l’inventaire et la fin 4 K TV et LCOS [à cristaux liquides sur silicium] marchés (Google Glass) restent dans leur enfance. »

Burton modèles Himax faisant $ 797,2 millions en revenus cette année et 40 cents EPS, ce qui est inférieur au consensus de la rue de $ 832,6 millions et 45 cents.

Technologie d’affichage de Himax s’apprête à bénéficier de la hausse de résolution des écrans de smartphone étant lancé par smartphone chinois vendeurs tels que romaric et Coolpad, écrit Burton :

Nous croyons que Himax s’apprête à bénéficier de l’augmentation du contenu dans les smartphones et Tablettes à mesure que l’évolution vers des résolutions plus élevées, favorisé en partie par une plus grande consommation de contenu en 3G et les réseaux 4G. Actuellement, nous estimons que plus de 40 % des recettes de Himax provient du marché de smartphone et Tablette chinoise, et alors que la Chine smartphone expéditions a augmenté environ 64 % Y/Y de 190M en 2012 à 354M en 2013, nous croyons qu’elle continuera à monter un autre environ 20 % à 420M en 2014 (tableau 1 ci-dessous). En plus des volumes plus importants unité, le dollar contenu pour Himax double lorsqu’un téléphone WVGA (800 × 480 de résolution) est remplacé par un HD720 (1280 × 720) et triples pour pleine haute définition (FHD = 1920 × 1280). Nous croyons presque 50 % du chiffre d’affaires de Himax sont actuellement WVGA, qui s’apprête à être remplacé par des résolutions plus élevées que les marchés en développement adoptent des smartphones sur les deux bas de gamme et à l’extrémité supérieure des OEM émergents tels que le Coolpad et Xioami.

La société n’est pas sans concurrence dans son cœur de métier de la technologie d’affichage: “en général, les marchés des produits de Himax sont intensément concurrentiels, particulièrement pour le marché de pilote d’affichage. Novatek Microelectronics et Samsung sont les leaders du marché dans le marché de pilote d’affichage et profiter d’une prime de marge brute plus de 400 bp sur Himax.”

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Puis, aussi, Himax a reçu un investissement de Google (GOOGL) pour sa technologie LCOS, note Burton, et qui pourrait se dérouler encore bien pour l’entreprise sur le marché de vêtements, pour les futurs appareils comme lunettes de smart « Verre » de Google :

Himax était bénéficiaire d’une quantité importante de positif « buzz » autour d’investissement de Google dans son entreprise LCOS et presque aussi rapidement est victime des préoccupations récentes de perdre sa position de seul fournisseur de Google (nous notons que le stock est en baisse de 41 % dans les derniers vs 90 jours les SOX hausse de 9 %). Comme l’entreprise LCOS est seulement environ 2 % du chiffre d’affaires, nous croyons beaucoup de buzz et les préoccupations suivantes ont déjà été absorbées dans le stock. Nous faisons voir entreprise de sans pilote de HIMX (CIS, Timing, PMICs, Touch et LCOS) en tant que ses dirigeants de croissance en 2015 et 2016, mais s’attendre à une participation très peu de Google Glass en 2014. Cela dit, nous constatons que l’IDC a estimé que les expéditions de verres intelligents que viennent à comme unités haut de 7M en 2016, toujours de seulement 125k expéditions en 2013. Considérant que Himax a très forte teneur en dollar ($15-25 par module LCOS) à des marges brutes qui sont bien au-dessus de la moyenne entreprise (~ 45 %), si Google Glass n’est nulle part près aussi réussie que l’IDC a estimé, nous croyons que HIMX signifie profiter grassement. Entre-temps, la business (~ 5 % du chiffre d’affaires), ses contrôleurs de chronométrage pour téléviseurs et ordinateurs portables (~ 5 % du chiffre d’affaires), ICs (PMICs; 3 % du chiffre d’affaires), sa gestion de l’alimentation et ses contrôleurs d’écran tactile (~ 2 % du chiffre d’affaires) ont été la raison de la surperformance du segment sans pilote du Himax capteur d’Image CMOS : en hausse de 45 % Y/Y en 1 q 14 vs + 21 % pour les conducteurs de petite/moyenne et -19 % pour les conducteurs de grande taille de panneau.

http://www.marketnewscall.com/himax-technologies-inc-adr-nasdaqhimx-growth-potential-in-several-image-processing-end-markets/1230556/

 

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